期权是一种金融衍生品，给予持有人在未来某一特定时间内以特定价格buy或出售一项标的资产的权利。是指期权的市场价格低于其内在价值，即期权的当前价格不足以覆盖期权的行权价值。本文将深入探讨的概念、原因以及对投资者的影响。

什么是？

是指一个期权的市场价格低于其内在价值。内在价值是指期权的实际价值，即如果立即行使该期权，所能获得的利润。当期权的市场价格低于内在价值时，该期权被视为虚值期权。

虚值期权的存在是由于期权的市场价格受到多种因素的影响，包括标的资产价格、行权价格、剩余时间、市场波动率以及利率等。当这些因素的组合导致期权的市场价格低于其内在价值时，就会出现。

的原因

的原因多种多样，以下是几个常见的原因：

1. 时间价值

期权的价格中包含了一个被称为时间价值的成分。时间价值是指期权持有者希望在剩余时间内资产价格波动的可能性。当期权的剩余时间较长时，时间价值会增加。随着时间的推移，时间价值逐渐减少，因为期权的剩余时间越来越少。

2. 标的资产价格

期权的市场价格也会受到标的资产价格的影响。当标的资产的价格低于期权的行权价格时，buy认购期权的投资者可能不会行使期权。认购期权的市场价格会低于其内在价值。

3. 市场预期

市场参与者对未来市场走势的预期也会影响期权的市场价格。如果市场普遍预期标的资产价格会下跌，那么认购期权的市场价格可能会下降，因为投资者认为buy认购期权没有利润空间。

4. 市场波动率

市场波动率的增加会使期权的市场价格上升。相反，波动率的下降会导致期权的市场价格下降。当市场波动率较低时，期权的市场价格可能低于其内在价值。

对投资者的影响

对不同类型的投资者有不同的影响。以下是几个常见的情况：

1. 期权买家

对于buy期权的投资者来说，意味着他们支付的价格高于期权的内在价值。这意味着他们在buy期权时已经亏损了一部分资金。如果期权最终还是虚值到期，他们将损失整个期权的价值。

2. 期权卖家

对于出售期权的投资者来说，意味着他们收到的价格低于期权的内在价值。这使得他们在出售期权时已经获得了一部分利润。如果期权最终还是虚值到期，他们将获得整个期权的价值。

3. 投机者

投机者试图通过期权交易获得利润，而无需真正buy或出售标的资产。对于投机者来说，可能提供了一个投资机会。如果他们能准确预测标的资产的价格走势，他们可以在时buy虚值期权，并在期权价值回升时出售获取利润。

4. 对冲者

对冲者使用期权来对冲或保护其投资组合中的风险。对于对冲者来说，可能意味着其对冲策略不再有效，因为期权的价值无法完全抵消其投资组合的风险。

是指期权的市场价格低于其内在价值。它的出现是由于多种因素的综合影响，包括时间价值、标的资产价格、市场预期和市场波动率。对于不同类型的投资者，会产生不同的影响。在进行期权交易时，投资者应该仔细考虑的影响，并制定相应的投资策略。