股指期货合约乘数指的是一手合约对应的标的资产数量。如果股指期货合约乘数过大，会导致投资者需要支付的保证金过高，从而增加了投资的风险和成本。此外，过大的乘数也会使得交易者在平仓时需要支付更多的手续费，进一步加大了交易成本。因此，股指期货合约乘数过大可能会限制投资者的参与程度，降低市场的流动性，影响市场稳定性。为了避免这种情况，交易所和监管机构通常会根据市场情况和投资者需求来调整股指期货合约的乘数，以保持市场的稳定和健康发展。