虚值合约是指期权合约中行权价格高于标的资产当前价格的合约。虚值合约的涨幅越高，意味着期权持有者获得的权利更有价值，而期权卖方则面临更大的风险。高呢？这涉及到市场参与者的行为和市场预期的变化。

虚值合约涨幅高可能是因为市场对标的资产未来价格上涨的预期增强。投资者对标的资产的未来发展趋势有不同的看法，涨幅高的虚值合约意味着市场普遍认为标的资产价格有望上涨。这可能是因为市场对行业基本面的乐观预期，或者对宏观经济环境的积极预期。例如，在新能源行业发展迅猛的背景下，投资者可能认为某个新能源公司的股价将继续上涨，从而导致虚值合约的涨幅增加。

虚值合约涨幅高也可能是因为市场对未来波动率的预期上升。期权合约的价格受到标的资产价格波动率的影响，波动率越高，期权的价格越高。当市场预期标的资产价格波动率将增加时，投资者会更愿意buy虚值合约，从而导致其涨幅增加。波动率的增加可能是因为市场不确定性的增加，或者是某一特定事件的发生。例如，在公司即将发布重要财报的前夕，投资者可能预计其股价将出现大幅波动，从而使虚值合约涨幅增加。

虚值合约涨幅高也可能与投资者的风险偏好有关。投资者在buy期权时，需要支付一定的权利金作为保证金，而虚值合约的涨幅越高，意味着buy者的损失风险也越大。越是愿意承担高风险的投资者，越愿意buy涨幅高的虚值合约。这可能是因为投资者有着更高的收益期望，或者是为了进行投机交易。这种高风险高收益的策略也可能导致投资者遭受更大的损失。

总而言之，虚值合约涨幅高是由市场参与者的行为和市场预期的变化所驱动的。投资者对标的资产的未来价格上涨和波动率增加的预期，以及投资者的风险偏好，都可能导致虚值合约涨幅的增加。投资者在进行期权交易时需要谨慎，要根据自身的风险承担能力和投资目标来选择适合自己的合约，以降低风险并获得更好的投资回报。