Collar期权是一种结构化的金融工具，通常由三个部分组成：买入看涨期权、卖出看跌期权和购入标的资产。这种期权策略旨在通过同时买入看涨期权和卖出看跌期权来限制投资者在标的资产价格波动中的损失。

在collar期权中，买入看涨期权可让投资者在标的资产价格上涨时获利，而卖出看跌期权则可为投资者提供收入，以部分或完全抵消买入看涨期权的成本。购入标的资产可帮助投资者在标的资产价格下跌时进行对冲，从而减少潜在的损失。

通过结合看涨和看跌期权以及标的资产的持有，collar期权策略可以帮助投资者在牛市和熊市中实现保护和收益。这种策略适用于那些希望在风险可控的情况下参与市场波动的投资者。