利率互换（Interest Rate Swap）是一种金融衍生工具，用于交换不同利率的现金流。它允许两个交易方互相交换固定利率和浮动利率的支付，以达到对利率风险的管理和资金成本的优化。

利率互换的参与方通常包括金融机构、企业和投资者。在一笔利率互换交易中，一方选择支付固定利率，而另一方选择支付浮动利率。利率的基准可以是市场上的任何利率指标，如LIBOR（伦敦银行间同业拆借利率）。

交易方通过利率互换可以实现多种目的。首先，它们可以用于对冲利率风险。例如，一家企业可能希望将其浮动利率贷款转换为固定利率支付，以保护自己免受未来利率上升的影响。其次，利率互换也可以用于优化资金成本。对于具有较低固定利率的交易方而言，利率互换可以让其以更低的成本获得浮动利率资金，从而降低借款成本。

利率互换一般是通过合同协议进行的。在合同中，交易双方约定交换的本金金额、利率类型、利率基准、付款频率和交易期限等细节。交易双方每个付款日都会按照约定的利率和本金金额进行支付，直到交易到期。

利率互换的风险包括利率风险和信用风险。如果市场利率变动超过预期，交易双方可能需要支付更高或更低的利息。此外，如果一方违约或信用评级下降，另一方可能无法按时收到付款。

总之，利率互换是一种金融工具，用于交换不同利率的现金流。它可以用于对冲利率风险和优化资金成本。参与方通过合同协议约定利率和本金的支付细节，并承担利率和信用风险。