地方债券置换是指地方政府通过发行新的债券来偿还原有的到期债务。通常情况下，地方政府为了筹资满足公共项目或运营资金需求，会发行债券从投资者手中获得资金。然而，这些债券在到期时需要偿还本金和利息。

当地方政府面临到期债务较多或无法按时偿还时，可以选择地方债券置换。置换的过程包括发行新的债券，通过募集资金来偿还原有的到期债务。新债券的发行通常会根据市场情况和投资者需求来决定发行利率和期限。

地方债券置换的目的主要有以下几个方面：

1. 降低利息成本：如果发行新债券的利率较低，地方政府可以通过置换将高利率债务转为低利率债务，从而降低偿债成本。

2. 延长债务期限：地方政府可以通过置换将即将到期的债务延长，从而获得更长的偿还期限，减轻偿债压力。

3. 统筹债务管理：地方政府可以通过置换债务来统筹债务管理，合理安排偿还时间和金额，提高债务管理的效率和灵活性。

4. 优化债务结构：地方政府可以通过置换债务来调整债务结构，降低风险和提高可持续性。例如，可以将高风险债务转为低风险债务，实现债务结构的优化。

地方债券置换的结果通常是地方政府成功偿还到期债务，降低债务成本，延长债务期限，优化债务结构，提高债务管理的效率和灵活性。这有助于地方政府获得更多的资金用于公共项目建设和运营，促进地方经济的发展。