贵金属持有为负的原因主要有以下几点：

1. 供需关系：贵金属的价格与供需关系密切相关。如果市场上贵金属供应过剩，而需求相对不足，价格就会下跌，导致持有贵金属的价值减少甚至为负。

2. 经济周期：贵金属价格通常受经济周期的影响。在经济增长期，人们对贵金属的需求可能较低，因为投资者更倾向于投资其他高收益资产。而在经济衰退期，人们可能更倾向于持有贵金属作为避险资产，推动其价格上涨。

3. 汇率变动：贵金属的价格通常以美元计价，因此汇率的波动也会对贵金属价格产生影响。如果本国货币贬值，可能会导致以美元计价的贵金属价格上涨，反之亦然。

4. 利率变动：贵金属通常被视为无风险资产，当利率上升时，投资者更倾向于持有有利息的资产，而不是无息的贵金属。这可能导致贵金属需求减少，价格下跌。

5. 投资者情绪：市场上的投资者情绪也会对贵金属价格产生影响。当投资者对经济前景感到乐观时，他们可能更倾向于投资风险资产，而不是贵金属。这种情况下，贵金属价格可能下跌。

需要注意的是，贵金属持有为负并不是普遍情况，因为贵金属通常被视为一种抗通胀和避险资产，它们在一些特定的经济环境下可能表现出强劲的增长潜力。此外，贵金属市场也受到其他因素的影响，如地缘政治风险、金融市场波动等。因此，贵金属投资需要综合考虑各种因素，并进行风险管理。