期货是一种金融衍生品，用于交易各种商品或金融资产在未来某个预定日期以预定价格交割的合约。期货交易者可以利用期货合约来进行对冲和投机。

对冲是指通过交易期货合约来减少或消除投资组合的风险。对冲交易者持有与其现有持仓相反方向的合约，以抵消可能的价格波动对其投资组合的影响。对冲通常由实物交割的企业或投资者使用，以锁定将来的buy或销售价格。通过对冲，他们可以保护自己免受市场波动的影响，确保可预测的成本或收入。

投机是指交易者根据市场走势和价格波动进行交易，以谋取利润的行为。投机者不一定持有与其交易方向相反的持仓，而是根据他们对市场的预测，通过买入或卖出期货合约来赚取差价。投机者通常利用市场波动来获取利润，并根据市场预期进行交易。

区别在于，对冲交易旨在减少或消除风险，是一种保守的策略，而投机则是为了寻求利润，是一种更冒险的策略。对冲交易者的目标是保护资产免受价格波动的影响，而投机者则试图通过市场预测和价格波动赚取利润。此外，对冲通常由实物交割的企业或投资者使用，而投机者则更多地是专业交易者或个人投资者。